造纸业十二五规划最重要看后期执行

    齐鲁证券造纸行业分析师朱嘉1月17日做客《交易实况》解读造纸行业投资机会，朱嘉认为造纸业“十二五”规划最重要的是看后期执行情况。
    主持人：我们看到近日国家发改委工信部、国家林业局联合印发了造纸工业发展“十二五”规划，回顾了“十一五”期间造纸行业发展的成果，包括目前存在的一些问题，制定了“十二五”造纸行业发展的目标、主要任务以及政策措施。对于这样一份规划，朱嘉有什么样的解读呢？
    朱嘉：其实从主要内容来看它主要是包括了以下几个方面，首先在整个行业供给方面的一个控制，我们可以看到整个在之前的近十年来看，我们整个造纸行业的供给的一个增速是非常快的，达到了平均增速达到了10%以上，而在这使得我们前期的话整个目前的造纸行业供过于求的态势是比较明显的。所以说对于“十二五”期间未来整个供给的一个控制是将非常有效的缓和整个行业的供过于求的一个态势，所以说这方面我们认为是比较重要的一个方面，具体的一个目标的话我们可以看到，到2015年末整个产能预期是达到1.3亿吨，而我国目前的一个产能大概是1亿吨——1.05亿吨左右，可以看到整个增速是明显放缓的。另外的一个重要的方面就是说制定了相对比较明确的一个落后产能的淘汰的一个总量，整体在“十二五”规划的一个文件中规划是要淘汰一千万吨以上，但实际上在公布“十二五”规划之前，整个工信部这边出台了另外一个文件，就是说是希望达到1500万吨，那可以看到占到我们目前总产能大概是在10%-15%，可以说这个淘汰的总量应该说是不小的，关键就是说我们认为更关键的是在于能否具体的执行下去。我们可以发现就是说你制定的这个数量其重要性是远远不如说执行的力度，因为我们可以看到像去年包括今年我们都制定了相对比较数量比较多的一个淘汰量，但是相对来说执行的情况不是很好，所以说对于行业的一个影响我们会看到其实并不是很大，所以说在这一块的话我们更需要去关注后期的执行一个情况。
    那另外一个重要的方面就是说是还是一原材料结构的调整这一块，我们可以看到目前我国整个造纸行业的原材料结构这一块，对外的依存度是比较高的，达到了40%以上，而且其中高端原料木匠这一块，我国的一个进口的比重还是非常高的，这其实对于整个造纸行业、整个产业链的环节来说，目前整个一个利润的倾斜都是在于原料上游原材料方面去倾斜，所以说原材料结构的一个大幅的调整增加我们国内自己的一个国产原料这块的比重的话，是我们在“十二五”期间一个非常大的一个目标。
    主持人：我们看到国家发布的“十二五”的造纸工业发展的规划之中，明确和反复强调了另一项重要的任务就是加快推进林纸一体化工程的建设，提高木、纤维比重，在“十二五”期间我国造纸原料中，木浆的比重将会从原来的22%提高到24.3%，木浆的增量约为700多万吨，那么其中国产的木浆比重将会由8.4%提高到10.3%，增量约为400万吨。那么这对于国内的行业来说会有什么样的影响？
    朱嘉：那可以看到就是说因为我们刚才所谈到的，因为整个造纸行业整个产业链来看，因为利润逐步都是在向上游倾斜，可以看到我们整个行业中的一些重点的一些企业，他们都纷纷就是说在建设整个造纸产能的同时，都会配上原材料这块木浆的这种产线，所以可以看到这也是我们制定出为什么国产木匠这一块整个一个提高的一个比重或者说是一个目标，因为从后期来看，整个造纸环节这一块，随着整个供过于求的态势的延续，整个光造纸这个环节其实利润是非常薄的，而目前可以说很大一部分利润是来自于为整个造纸环节所配套的一些木浆的产能，包括林业的一些产能，所以说这一块我们相信就是说重点企业在未来这一块是会非常去注重就是对木浆产能的提升，以及对林业建设包括对速生林这块的一个建设的一个步骤或者说他们的一个举措，这一块我们相信重点企业都会非常关注的，而且其实从“十一五”期间开始，我们著名的一些国内的一些知名企业包括岳阳纸业等，他们已经在这方面已经做出了已经迈出了第一步，所以我们相信在“十二五”期间这块的发展会是非常快的。