造纸印刷包装：市场化监管大势所趋

    居高临下：立足互联网彩票政策决策层面，把握行业未来发展脉动在上一篇互联网彩票行业深度报告《互联网彩票系列之一：世界杯催化竞彩放量，移动端决定龙头成败》中，我们基于历史数据得出世界杯效应对体育竞彩的提振作用，在业内首先提出竞彩将是未来互联网彩票中增速最快的品类，并针对互联网竞彩的PC端和移动端细分市场进行了细致分析。而彩票的博彩性质决定了政府强有力的政策指引将成为未来彩票行业发展的核心驱动力。因此，在本篇报告中我们将目光转向互联网彩票的政策决策层面，通过历史政策梳理、海内外比较等方式，摸清监管部门的方向性政策，探究行业未来的可能走向。
    社保慈善双重发力，彩票公益金贡献卓越彩票公益金作为社会保障基金的重要资金来源，每年有约三成的彩票公益金通过财政拨入分配给全国社保基金，为社保基金和国家财政做出了巨大的贡献。初步统计显示，2013年全国共筹集彩票公益金约861亿元，同比增长近20%，创下历史新高。此外，彩票筹集而来的公益金还参与支持多项公益慈善事业。因此，为了应对未来社保和财政体系的支付压力，为了更好的支持我国的社会公益慈善事业，政府有理由、有动力去推动彩票行业继续健康、快速发展，而如何推动增速最快的体育彩票特别是互联网竞彩销售则将成为政府最为重视的议题之一。
    非法博彩规模庞大，市场化监管势在必行在国内正规彩票市场进入快速发展期的同时，非法博彩的规模也在迅速扩大。据不完全统计，我国境内地下博彩、境外线上博彩等形式的非法博彩市场规模近万亿，是国内彩票市场的三倍多。这些“私彩”不仅严重危害到国家正常社会治安，而且大大减少了本应流入国家财政和社保的彩票公益金数量，打击非法博彩势在必行。我们认为，只有在加大打击力度的同时，不断强化市场在彩票行业资源配臵中的作用，为彩民提供更丰富的玩法、更便捷的渠道、更具吸引力的赔率，才能让为数众多的非法博彩参与者回归到合法的彩票娱乐活动当中。
    政策牌照呼之欲出，监管与市场并驾齐驱通过整理历互联网彩票政策历史，我们发现其呈现出“紧缩-宽松-紧缩-宽松”的交替之势，并在每次政策紧缩后都会出现网站大规模停售的现象。在几轮政策调整后，国家对互联网彩票的态度更加明朗，承认其合法性，并于2012年9月将中国竞彩网与500彩票网设为互联网体育彩票销售试点。我们认为，无论是英国和澳门的成熟经验还是我们与相关部门领导的交流都表明，互联网彩票销售牌照将有序发放。而在世界杯的催化下，2014年互联网竞彩行业将迎来市场化持续发酵带来的高速发展期，拥有政策壁垒和专业化优势的行业龙头将成为最大受益标的。
    风险提示互联网彩票行业作为政府高度监管的领域，行业政策的突然转向可能抑制行业的整体发展；行业的个别黑天鹅事件可能导致政府延迟或暂停相关彩票牌照的发放，进而影响整体市场增速